Таката из Банк Японии: центральный банк должен проводить дальнейшие повышения ставок постепенно

Член правления Банка Японии (BoJ) Хадзиме Таката заявил в четверг, что центральный банк должен проводить дальнейшие повышения ставок постепенно. Таката добавил, что в процессе нормализации монетарной политики желательно, чтобы BoJ избегал создания рыночной волатильности, которая значительно превышает премию за риск, требуемую участниками рынка.

Ключевые цитаты

Зарубежные экономики в целом выросли умеренно, хотя в некоторых частях наблюдается слабость. 

Страх о том, что экономика Японии вернется к дефляции, развеян. 

Я считаю, что необходимо сместить фокус Банка Японии больше на рост цен.

Резкое экономическое замедление, вызванное сокращением кредитования, которое было характерно для прошлых экономических спадов в Соединенных Штатах, маловероятно.

Даже после повышения ставки в декабре реальные краткосрочные процентные ставки остаются значительно отрицательными в Японии. 

Необходимо внимательно следить за рисковой дивергенцией монетарной политики между Японией и зарубежом, так как это может привести к высокой волатильности на финансовых рынках, особенно на валютном.

Банк Японии должен проводить дальнейшие повышения ставок постепенно. 

Считаю, что необходимо сместить фокус больше на рост цен, учитывая ожидания, что зарубежные экономики испытают значительный переход к восстановлению. 

Банк Японии находится на этапе, когда ему следует обсудить сокращение размера баланса. 

Банк Японии должен уделить время и быть осторожным в сокращении своих покупок японских государственных облигаций. 

Мое ожидание заключается в том, что Япония увидит истинный рассвет на этот раз; другими словами, на этот раз все иначе. 

Мы увидим ситуацию, которая превосходит прежнюю норму, когда зарплаты и цены не растут легко. 

В процессе нормализации монетарной политики желательно, чтобы Банк Японии избегал вызова рыночной волатильности, которая значительно превышает риск-премию, требуемую участниками рынка.

Путь к выходу из дефляционного равновесия наконец-то начал формироваться.

Если такая волатильность произойдет, существует риск ухудшения функционирования рынка японских государственных облигаций или его дисфункции, что потребует соответствующей реакции. 

Учитывая ослабление инвестиционного спроса на супердолгосрочные JGB, Банк Японии должен внимательно изучить рыночную ситуацию, когда он проводит промежуточную оценку своего плана сокращения в июне.

Широкое признание того, что экономика Японии уже больше не находится в дефляции, также, похоже, способствует общему пониманию того, что цель по стабильности цен почти достигнута.

Поскольку условия спроса и предложения для супердолгосрочных японских государственных облигаций в частности ожидаются как проблемные, Банк Японии должен внимательно следить за развитием долгосрочных процентных ставок и эффективно общаться с рынком.

В исключительных обстоятельствах Банку Японии может потребоваться рассмотреть гибкий ответ, включая покупки японских государственных облигаций.

Рынок реагирует

На момент написания статьи пара USD/JPY торгуется с понижением на 0,35% на уровне 155,90.

Банк Японии – Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Что такое Банк Японии?

Банк Японии – центральный банк Японии, который определяет денежно-кредитную политику в стране. В его полномочия входит эмиссия денег и осуществление валютного и монетарного контроля для обеспечения стабильности цен, что означает целевой уровень инфляции в районе 2%.

Какова была политика Банка Японии?

Банк Японии с 2013 года проводил крайне мягкую денежно-кредитную политику, чтобы стимулировать экономику и инфляцию, которая являлась низкой. Политика банка основана на количественном и качественном смягчении (QQE), или печати банкнот для покупки активов, таких как государственные или корпоративные облигации, для обеспечения ликвидности. В 2016 году банк еще больше смягчил политику, впервые применив отрицательные процентные ставки, а затем введя контроль над доходностью 10-летних государственных облигаций. В марте 2024 года Банк Японии повысил процентные ставки, фактически начав разворот ультрамягкой монетарной политики.

Как решения Банка Японии влияют на курс японской иены?

В недавнем прошлом масштабное стимулирование экономики Банком Японии привело к снижению курса иены по отношению к основным валютам. Этот процесс усугубился из-за растущих расхождений в политике Банка Японии и других центральных банков, которые предпочитали резко повышать процентные ставки для борьбы с рекордно высокими уровнями инфляции. Политика Банка Японии по сдерживанию ставок на низких уровнях обусловила увеличение разницы с другими валютами, что привело к снижению стоимости иены. Эта тенденция частично изменилась в 2024 году, когда Банк Японии принял решение отказаться от сверхжесткой политики.

Почему Банк Японии решил начать сворачивать ультрамягкую политику?

Ослабление иены и скачок мировых цен на энергоносители привели к росту японской инфляции, которая превысила целевой показатель Банка Японии 2%. Перспективы роста зарплат в стране – ключевой элемент, стимулирующий рост инфляции, – также способствовали этому процессу.

Данный материал заимствован с портала брокера Amarkets

Попробовать трейдинг на Форекс

Вопросы и ответы

Опрос про форекс

При любом использовании материалов с данного сайта, ссылка на https://markets-fx.ru - ОБЯЗАТЕЛЬНА!

Надеемся данная статья была интересна и полезна для Вас. Не забывайте делиться в социальных сетях и поставить отметку «звездочками» ниже. Спасибо.