Ожидается, что Банк Японии сохранит процентные ставки на прежнем уровне, ожидая действий премьер-министра Такаити

• Ожидается, что Банк Японии оставит процентные ставки без изменений на уровне 0,5% в шестой раз подряд в четверг. 
• Центральный банк, вероятно, будет ждать первых шагов кабинета Такати для возобновления цикла ужесточения монетарной политики.
• Голубиное удержание в четверг, без признаков предстоящего повышения ставки, может привести к падению иены.

Банк Японии (BoJ) проведет заседание в четверг и ожидается, что оставит свою базовую процентную ставку без изменений на уровне 0,5%, ожидая первых шагов нового кабинета премьер-министра Санаэ Такаити.

Рынок надеется, что Банк Японии продолжит нормализацию своей монетарной политики, и некоторые политики центрального банка подтвердили эту теорию. Тем не менее, ожидания повышения процентной ставки в октябре снизились после выборов фискального голубя Такаити на пост премьер-министра Японии в середине октября.

В этом контексте инвесторы будут сосредоточены на разделении голосов, ожидая увидеть некоторые dissenting voices, и на тоне пресс-конференции губернатора BoJ Кадзуо Уэды, ища подтверждение повышения ставки в декабре или, в крайнем случае, в январе. 

Что ожидать от решения BoJ по процентной ставке?

На данный момент ожидается, что BoJ сохранит свою монетарную политику без изменений на шестом подряд заседании в октябре и подтвердит свою приверженность постепенному ужесточению монетарной политики.

Недавний опрос Reuters показал, что 60% аналитиков ожидают, что Банк Японии повысит свою базовую процентную ставку до 0,75% с текущих 0,5% до конца года. Однако данные с рынка овернайт-свопов показали, что шансы на повышение в октябре упали до около 24% с 68% в прошлом месяце.

Новый премьер-министр Такаити, помощник бывшего премьер-министра Синдзо Абэ, защищал более свободную фискальную политику и пообещал восстановить авторитет правительства над Банком Японии и его монетарной политикой. Это вызвало опасения по поводу независимости центрального банка, ослабив ожидания рынка относительно немедленных повышений ставок.

С учетом этого, упорно высокая инфляция, вероятно, станет серьезным вызовом для цели Такаити по расширительной монетарной политике. Данные, опубликованные на прошлой неделе, показали, что Национальный индекс потребительских цен (CPI) ускорился до 2,9% в сентябре с предыдущих 2,7%, оставаясь выше целевого уровня центрального банка по стабильности цен.

Кроме того, инфляция в сфере услуг увеличилась во второй раз подряд в сентябре, подтверждая мнение BoJ о том, что растущие затраты на труд будут поддерживать ценовое давление устойчиво выше целевого уровня центрального банка в 2,0% в ближайшие месяцы.

На этом фоне некоторые политики BoJ призвали к немедленным повышением ставок. Член правления Хадзиме Таката заявил на прошлой неделе, что сейчас подходящее время для повышения процентных ставок, отметив, что инфляция остается выше целевого уровня банка уже три с половиной года, и экономические риски, связанные с тарифами США, ослабли. Однако губернатор BoJ Уэда проявляет более осторожный подход.

Как решение монетарной политики Банка Японии может повлиять на USD/JPY?

В этом контексте инвесторы уже предположили задержку следующего повышения ставки, но, вероятно, будут искать подтверждение того, что план по нормализации монетарной политики остается в силе. Голубиное удержание, без упоминания о предстоящих повышениях ставок, может разочаровать рынки и привести к падению японской иены (JPY).

Иена потеряла более 2% по отношению к доллару США (USD) на неделе после того, как Такати получил поддержку для формирования кабинета в середине октября. На этой неделе USD/JPY колебался, откатываясь после соглашения между США и Японией и повышенных ожиданий сделки между Китаем и США, чтобы снова вырасти после ястребиного комментария председателя Джерома Пауэлла после решения ФРС по монетарной политике в среду.

График USD/JPY на 4 часа

С технической точки зрения, Гильермо Алькала, валютный аналитик в FXStreet видит, что пара USD/JPY ищет направление с ключевым сопротивлением ниже области 153,20: “Риск заключается в слишком голубином заявлении BoJ, которое может разочаровать инвесторов и вернуть пару за пределы восьмимесячных максимумов, в область 153,25, нацеливаясь на максимумы середины февраля, на уровне 154,80.”
"С другой стороны, четкие сигналы, указывающие на снижение ставки в декабре или большое количество dissenters, дадут новые надежды быкам иены протестировать минимумы 21 и 22 октября, на уровне 151,50," говорит Алькала.

Банк Японии – Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Что такое Банк Японии?

Банк Японии – центральный банк Японии, который определяет денежно-кредитную политику в стране. В его полномочия входит эмиссия денег и осуществление валютного и монетарного контроля для обеспечения стабильности цен, что означает целевой уровень инфляции в районе 2%.

Какова была политика Банка Японии?

Банк Японии с 2013 года проводил крайне мягкую денежно-кредитную политику, чтобы стимулировать экономику и инфляцию, которая являлась низкой. Политика банка основана на количественном и качественном смягчении (QQE), или печати банкнот для покупки активов, таких как государственные или корпоративные облигации, для обеспечения ликвидности. В 2016 году банк еще больше смягчил политику, впервые применив отрицательные процентные ставки, а затем введя контроль над доходностью 10-летних государственных облигаций. В марте 2024 года Банк Японии повысил процентные ставки, фактически начав разворот ультрамягкой монетарной политики.

Как решения Банка Японии влияют на курс японской иены?

В недавнем прошлом масштабное стимулирование экономики Банком Японии привело к снижению курса иены по отношению к основным валютам. Этот процесс усугубился из-за растущих расхождений в политике Банка Японии и других центральных банков, которые предпочитали резко повышать процентные ставки для борьбы с рекордно высокими уровнями инфляции. Политика Банка Японии по сдерживанию ставок на низких уровнях обусловила увеличение разницы с другими валютами, что привело к снижению стоимости иены. Эта тенденция частично изменилась в 2024 году, когда Банк Японии принял решение отказаться от сверхжесткой политики.

Почему Банк Японии решил начать сворачивать ультрамягкую политику?

Ослабление иены и скачок мировых цен на энергоносители привели к росту японской инфляции, которая превысила целевой показатель Банка Японии 2%. Перспективы роста зарплат в стране – ключевой элемент, стимулирующий рост инфляции, – также способствовали этому процессу.

Экономический индикатор

Решение Банка Японии по процентной ставке

Банк Японии (BoJ) объявляет о своем решении по процентной ставке по итогам каждого из восьми запланированных на год заседаний. Как правило, если BoJ занимает ястребиную позицию относительно инфляционных перспектив и повышает процентные ставки, это является бычьим сигналом для японской иены (JPY). Точно так же, если BoJ придерживается голубиного взгляда на японскую экономику и оставляет процентные ставки без изменений или снижает их, это обычно является медвежьим сигналом для JPY.

Узнать больше

Следующий релиз:
чт окт. 30, 2025 03:00

Частота:
Нерегулярно

Консенсус-прогноз:
0.5%

Предыдущее значение:
0.5%

Источник:

Bank of Japan

Данный материал заимствован с портала брокера Amarkets

Попробовать трейдинг на Форекс

Вопросы и ответы

Опрос про форекс

При любом использовании материалов с данного сайта, ссылка на https://markets-fx.ru - ОБЯЗАТЕЛЬНА!

Надеемся данная статья была интересна и полезна для Вас. Не забывайте делиться в социальных сетях и поставить отметку «звездочками» ниже. Спасибо.