ФРС: нефтяной шок усложняет траекторию ставки – TD Securities

Стратеги TD Ценные бумаги Оскар Муньос и Эли Нир утверждают, что Федеральная резервная система (ФРС) США сталкивается с противоречивыми сигналами на фоне нефтяного шока, вызванного конфликтом в Иране. По их мнению, экономика США находится в смешанном состоянии, при этом двойной мандат ФРС по-прежнему вызывает напряжение, и ожидается, что ФРС сохранит статус-кво в краткосрочной перспективе, прежде чем приступить к снижению ставок в 2026 году, если условия позволят.

Нефтяной шок на фоне смешанной ситуации в США

«Текущее состояние экономики США является смешанным, при этом двойной мандат ФРС остается в напряжении в начале 2026 года. Комитет, склоняющийся к ястребиному курсу в краткосрочной перспективе, не станет для нас полной неожиданностью, поскольку поддержание финансовых условий немного более жесткими может быть эффективной политикой на данном этапе».

«Однако мы продолжаем считать, что руководство ФРС склоняется к голубиному курсу, при этом ядро FOMC по-прежнему планирует снижение ставок в 2026 году — что соответствует нашим ожиданиям. По нашему мнению, ФРС будет игнорировать нефтяной шок, если будут выполнены ряд условий, включая стабильные долгосрочные инфляционные ожидания и сдерживание вторичных эффектов на базовую инфляцию».

«Особенно по сравнению с эпизодом 2022 года экономика США сейчас находится в совершенно иной ситуации: монетарная и фискальная политика не являются чрезмерно мягкими, рынок труда уже не настолько напряжен, отсутствует отложенный потребительский спрос, вызванный избыточными сбережениями, а глобальные цепочки поставок не испытывают такого высокого уровня стресса. Мы считаем, что это позволяет ФРС уделять больше внимания понижательным рискам для экономики по сравнению с исходной позицией в марте 2022 года».

«Разумеется, можно представить множество сценариев, которые могут сорвать экономический прогноз США, что приведет либо к явно более ястребиному курсу ФРС, либо к быстрому смягчению политики. Ситуация на Ближнем Востоке остается нестабильной. Тем временем ФРС будет сохранять выжидательную позицию, ожидая развития событий. Кажущаяся все еще устойчивая экономика США дает ФРС пространство для терпения в краткосрочной перспективе».

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)

Данный материал заимствован с портала брокера Amarkets

Попробовать трейдинг на Форекс

Вопросы и ответы

Опрос про форекс

При любом использовании материалов с данного сайта, ссылка на https://markets-fx.ru - ОБЯЗАТЕЛЬНА!

Надеемся данная статья была интересна и полезна для Вас. Не забывайте делиться в социальных сетях и поставить отметку «звездочками» ниже. Спасибо.