Еврозона: фискальный стимул Германии изменяет прогноз роста – Societe Generale
Экономисты Societe Generale оценивают, как реформированный немецкий долговой тормоз и утвержденные бюджеты на 2025–2026 годы повлияют на фискальные расходы Германии и еврозону. Они прогнозируют увеличение дефицита бюджета Германии, умеренный рост немецкой экономики, заметные последствия для ВВП еврозоны и, в основном, риски инфляции вверх.
Немецкий стимул и последствия для еврозоны
«После реформы правила немецкого долгового тормоза в прошлом году для финансирования инфраструктурных инвестиций и расходов на оборону прогресс оказался медленнее, чем многие надеялись. С учетом того, что бюджеты на 2025 и 2026 годы теперь утверждены, мы ожидаем, что фискальные расходы Германии значительно вырастут в этом году. С 2,7% ВВП в 2025 году мы ожидаем, что дефицит бюджета Германии вырастет до более чем 4% в этом году и останется высоким до 2029 года.»
«Два фактора будут играть роль в определении размера стимулирования немецкой экономики и последствий для других европейских стран. Первый — это доступный запас в немецкой и еврозонной экономике, особенно в свете усиливающихся демографических проблем, при этом оценки разрыва между фактическим и потенциальным объемом выпуска сильно различаются.»
«Второй — это реакция ЕЦБ на политику: медленная реакция увеличит положительные эффекты на рост в Германии и за рубежом, но это будет стоить более высокой инфляции.»
«Мы видим только небольшой разрыв между фактическим и потенциальным объемом выпуска в Германии, при этом рынок труда остается напряженным из-за демографических факторов. В этом контексте, и с учетом того, что большая часть инвестиционных средств переходит в потребление, мы ожидаем несколько меньший стимул для немецкой экономики, чем могло бы быть иначе, в то время как последствия могут оказаться на высоком уровне возможностей.»
«Мы ожидаем, что ежегодный рост Германии будет увеличен примерно на 0,5-0,8 п.п. до 2029 года. Риски для инфляции в основном направлены вверх.»
«Эффекты переноса на другие страны еврозоны будут сосредоточены в первые два года с накопительным увеличением ВВП на 0,25 п.п. с потолком до 0,5 п.п.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Данный материал заимствован с портала брокера Amarkets
|
БЕСПЛАТНО! СУПЕР СТРАТЕГИЯ! Предлагаем Вашему вниманию стратегию "Нефтяной канал". Вы можете бесплатно ознакомиться с ней и получить ее. |
 Попробовать трейдинг на Форекс |
Вопросы и ответы
Опрос про форекс
При любом использовании материалов с данного сайта, ссылка на https://markets-fx.ru - ОБЯЗАТЕЛЬНА!
Надеемся данная статья была интересна и полезна для Вас. Не забывайте делиться в социальных сетях и поставить отметку «звездочками» ниже. Спасибо.
