Европейский центральный банк сохранит процентную ставку на фоне опасений по поводу инфляции, вызванной войной в Иране

• Европейский центральный банк, вероятно, займет выжидательную позицию на фоне войны в Иране.
• Президент ЕЦБ Лагард, вероятно, столкнется с множеством вопросов, связанных с влиянием конфликта на Ближнем Востоке.
• Федеральная резервная система, как и ожидалось, оставила ставки без изменений и прогнозирует одно снижение ставки в 2026 году.
• EUR/USD входит в объявление ЕЦБ с укрепляющимся медвежьим настроем.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) объявит о своем решении по денежно-кредитной политике в четверг по итогам двухдневного заседания. Широко ожидается, что ЕЦБ в шестой раз подряд оставит процентные ставки без изменений, сохранив ставки по основным операциям рефинансирования, маржинальному кредитованию и депозитной линии на уровне 2,15%, 2,4% и 2% соответственно.

Тем не менее, макроэкономический сценарий существенно отличается от всех предыдущих заседаний: война на Ближнем Востоке изменила всё. Президент ЕЦБ Кристин Лагард ввела новый финансовый термин «хорошее место», чтобы описать позицию монетарной политики ЕЦБ до начала войны.

Президент ЕЦБ Кристин Лагард проведет пресс-конференцию после объявления решения. Обычно Лагард отвечает на вопросы, направленные на объяснение мотивов решения центрального банка. С большой вероятностью вопросы и ответы будут сосредоточены вокруг войны, цен на нефть и их потенциального влияния на инфляцию, а следовательно, и на будущие решения ЕЦБ по монетарной политике.

Перед объявлением решения пара EUR/USD торгуется в районе отметки 1,1500 после объявления решения Федеральной резервной системы (ФРС) по денежно-кредитной политике.

Чего ожидать от решения ЕЦБ по процентной ставке?

ЕЦБ нашел тонкий баланс, при котором инфляция достигла целевого уровня в 2%, рост начал показывать признаки оживления, а процентные ставки были снижены более чем вдвое с рекордных максимумов после пандемии.

Как уже было сказано, война в Иране изменила всё. Решение президента США Дональда Трампа присоединиться к Израилю и подавить ядерную программу Ирана привело к полномасштабному конфликту в Персидском заливе, что подтолкнуло цены на нефть к уровням, не наблюдавшимся с 2021 года. Опасения возобновления инфляционного тренда охватили все крупные экономики на фоне перебоев с поставками энергии, поскольку война прервала транзит через Ормузский пролив.

Маловероятно, что чиновники сразу отреагируют на новую мировую ситуацию. Политики, скорее всего, займут выжидательную позицию, повторяя, что они внимательно следят за макроэкономическими событиями и готовы действовать при необходимости.

Через несколько дней после начала войны президент ЕЦБ Кристин Лагард отметила, что центральный банк сделает всё необходимое, чтобы сдержать ценовое давление. «Мы сделаем всё необходимое, чтобы удержать инфляцию под контролем и обеспечить, чтобы французы и европейцы не столкнулись с ростом инфляции, подобным тому, что мы видели в 2022 и 2023 годах», — сравнивая текущую ситуацию с вызванной войной России и Украины.

Кроме того, представитель ЕЦБ Йоахим Нагель заявил в интервью Reuters, что центральный банк будет действовать «быстро и решительно», если рост цен на топливо приведет к росту инфляции в ЕС.

Тем временем Федеральная резервная система (ФРС) объявила о своем решении по денежно-кредитной политике. Как и ожидалось, ФРС сохранила целевой диапазон по федеральным фондам (FFTR) без изменений на уровне 3,50%–3,75%.

Сводка экономических прогнозов (SEP) показала, что политики по-прежнему ожидают одного снижения ставки в 2026 году и еще одного в 2027 году. Кроме того, чиновники повысили прогноз инфляции, теперь ожидается, что инфляция PCE составит 2,7% к концу 2026 года против 2,4% в декабре. Также пересмотрен прогноз роста, который теперь оценивается в 2,4% на этот год против 2,3% в предыдущем SEP. Безработица прогнозируется на уровне 4,4% в этом году, без изменений по сравнению с предыдущей оценкой.

Рынок отреагировал на новости сдержанно, хотя преобладающая бегство от рисков поддерживало доллар США в выигрышной позиции на валютном рынке.

ЕЦБ, вероятно, займет осторожную позицию в отношении текущих событий и воздержится от однозначной оценки потенциального влияния войны на евро (EUR). Президент Кристин Лагард, вероятно, повторит, что чиновники готовы действовать при необходимости, но воздержится от подробностей по этому вопросу.

Как заседание ЕЦБ может повлиять на EUR/USD?

Как уже отмечалось, пара EUR/USD колеблется около 1,1500, поскольку доллар США выигрывает от атмосферы бегства от риска.

Валерия Беднарик, главный аналитик FXStreet, отмечает: «С технической точки зрения, пара EUR/USD имеет медвежий характер. Дневной график показывает, что она остается значительно ниже всех своих скользящих средних, при этом медвежья 20-дневная простая скользящая средняя (SMA) пересекла вниз ненаправленные 100-дневные и 200-дневные SMA. В то же время технические индикаторы сохраняют нисходящие уклоны в пределах отрицательных уровней после коррекции условий перепроданности. Непосредственная поддержка находится около 1,1480, перед месячным минимумом марта на уровне 1,1411, который является критическим медвежьим барьером и вряд ли будет протестирован в ходе события ЕЦБ.»

Беднарик добавляет: «Пара EUR/USD должна восстановиться выше 1,1560, чтобы избавиться от краткосрочного негативного настроя. Дополнительный рост откроет путь к отметке 1,1600 перед зоной 1,1640, хотя маловероятно, что ЕЦБ сможет дать достаточно «ястребиное» послание, чтобы подтолкнуть пару к последнему уровню.»

Экономический индикатор

Ставка ЕЦБ по депозитным средствам

Одна из трех ключевых процентных ставок Европейского центрального банка, ставка по депозитам – это ставка, по которой банки получают проценты, когда размещают средства в ЕЦБ. Она объявляется Европейским центральным банком на каждом из восьми запланированных ежегодных заседаний.

Узнать больше

Следующий релиз:
чт мар. 19, 2026 13:15

Частота:
Нерегулярно

Консенсус-прогноз:
2%

Предыдущее значение:
2%

Источник:

European Central Bank

Центробанки – Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Что делает центральный банк?

Ключевая задача центральных банков заключается в обеспечении стабильности цен в стране или регионе. Экономика постоянно сталкивается с инфляцией или дефляцией, когда цены на определенные товары и услуги колеблются. Постоянный рост цен на одни и те же товары означает инфляцию, постоянное снижение цен на одни и те же товары означает дефляцию. Задача центрального банка состоит в том, чтобы поддерживать спрос, корректируя свою процентную ставку. Для крупнейших центральных банков, таких как Федеральная резервная система США (ФРС), Европейский центральный банк (ЕЦБ) или Банк Англии (BoE), задача состоит в том, чтобы удерживать инфляцию на уровне, близком к 2%.

Что делает Центробанк, когда инфляция оказывается выше или ниже его целевого показателя?

В распоряжении центрального банка есть один важный инструмент для повышения или снижения инфляции, который заключается в изменении базовой ставки, широко известной как процентная ставка. В заранее оговоренные моменты центральный банк публикует заявление по своей процентной ставке и предоставляет дополнительные доводы в пользу того, почему она либо остается без изменений, либо изменяется (снижается или повышается). Местные банки будут соответствующим образом корректировать ставки по сбережениям и кредитам, что, в свою очередь, либо затруднит, либо облегчит людям возможность зарабатывать на своих сбережениях, а компаниям – брать кредиты и инвестировать в свой бизнес. Когда центральный банк существенно повышает процентные ставки, это называется ужесточением денежно-кредитной политики. Когда он снижает свою базовую процентную ставку, это называется смягчением денежно-кредитной политики.

Кто принимает решения по монетарной политике и процентным ставкам?

Центральный банк часто является политически независимым органом. Члены совета управляющих центрального банка проходят через ряд комиссий и слушаний, прежде чем быть назначенными на место в совете. Каждый член совета часто имеет определенные убеждения относительно того, как центральный банк должен контролировать инфляцию и последующую денежно-кредитную политику. Членов совета, которые хотят проводить очень свободную денежно-кредитную политику, с низкими ставками и дешевым кредитованием, чтобы существенно стимулировать экономику и при этом довольствоваться инфляцией чуть выше 2%, называют «голубями». Члены совета директоров, которые предпочитают более высокие ставки для поощрения накоплений и хотят постоянно сдерживать инфляцию, называются «ястребами», и они не успокоятся, пока инфляция не окажется на уровне 2% или чуть ниже.

Кто возглавляет Центробанк?

Обычно председатель или президент возглавляет каждое заседание, и ему необходимо достичь консенсуса между “ястребами” и “голубями”, и за ним остается последнее слово в случаях, когда дело доходит до разделения голосов 50 на 50 в вопросе о том, следует ли корректировать текущую политику. Глава ЦБ выступает с речами, за которыми часто можно следить в прямом эфире, и рассказывает о текущей денежно-кредитной политике и ее перспективах. Центральный банк будет стараться продвигать свою монетарную политику, не вызывая резких колебаний ставок, акций или валют. Члены центрального банка озвучивают рынку свою позицию в преддверии заседания. За несколько дней до заседания и момента оглашения нового вердикта по политике членам центрального банка запрещено публично высказываться. Это называется периодом «радиомолчания».

Данный материал заимствован с портала брокера Amarkets

Попробовать трейдинг на Форекс

Вопросы и ответы

Опрос про форекс

При любом использовании материалов с данного сайта, ссылка на https://markets-fx.ru - ОБЯЗАТЕЛЬНА!

Надеемся данная статья была интересна и полезна для Вас. Не забывайте делиться в социальных сетях и поставить отметку «звездочками» ниже. Спасибо.