EUR/JPY падает, так как Банк Японии испытывает давление для повышения ставок

• EUR/JPY снижается на фоне позитивных данных из Японии и повышенной инфляции.
• Розничные продажи в Германии и предварительные данные по инфляции дают смешанную картину для евро, создавая дополнительное давление на ЕЦБ.
• Ястребиный Банк Японии и зависимый от данных Европейский центральный банк определяют динамику цен EUR/JPY.

Евро (EUR) оказывается под возобновившимся давлением по отношению к японской иене (JPY), поскольку инвесторы оценивают устойчивую инфляцию в Японии на фоне слабых потребительских и инфляционных данных из еврозоны. Поскольку Европейский центральный банк (ЕЦБ) уже находится в режиме смягчения, а Банк Японии (BoJ) движется к дальнейшему ужесточению политики, общая обстановка меняется в пользу иены.

На момент написания EUR/JPY торгуется ниже 164,00, при этом следующий уровень поддержки находится на отметке 163,00.

Устойчивые розничные продажи и растущая инфляция в Японии поддерживают иену 

Последние данные из Японии вновь разожгли ожидания дальнейшего ужесточения со стороны BoJ. Японский индекс потребительских цен (CPI) без учета свежих продуктов вырос на 3,4% г/г в мае, по сравнению с 3,5% в предыдущем месяце, в то время как CPI без учета свежих продуктов вырос на 3,6%, что является самым высоким уровнем за два года. Данные показали, что рост был вызван резким увеличением цен на продукты питания, включая 93%-й рост цен на рис.

Розничные продажи также превысили ожидания, увеличившись на 3,3% г/г в апреле, что указывает на то, что потребительский спрос остается устойчивым, несмотря на растущие цены. Промышленное производство сократилось на 0,9% м/м в апреле, что является меньшим снижением, чем ожидаемое 1,4%, что добавляет доказательства того, что экономика Японии держится лучше, чем ожидалось.

Вместе эти цифры укрепили аргументы в пользу еще одного повышения ставки со стороны Банка Японии. После выхода из отрицательных процентных ставок ранее в этом году центральный банк испытывает все большее давление для дальнейшей нормализации политики, особенно если инфляция продолжит удивлять ростом.

Розничные продажи и инфляция в Германии дают смешанные сигналы

В отличие от этого, недавние данные из Германии, крупнейшей экономики еврозоны, рисуют более хрупкую картину. Розничные продажи в апреле снизились на 1,1% м/м, не дотянув до ожидаемого роста на 0,2%. Хотя годовой показатель показал некоторую силу на уровне 2,3%, резкое месячное падение вызвало опасения по поводу состояния внутреннего спроса.

Данные по инфляции в основном соответствовали ожиданиям, хотя гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) — стандартизированный показатель Европейского Союза — оказался немного выше ожиданий, увеличившись на 0,2% м/м и 2,1% г/г. Тем не менее, ЕЦБ остается зависимым от данных, балансируя экономический прогноз с инфляционными ожиданиями. 

EUR/JPY рассматривает ожидания дивергенции политики между ЕЦБ и BoJ

Дивергенция политики между Европейским центральным банком и Банком Японии становится все более очевидной. В то время как ЕЦБ, похоже, продолжит осторожно снижать ставки на фоне смешанных экономических сигналов, BoJ находится под растущим давлением для дальнейшего ужесточения, поскольку инфляция набирает силу.

Эта дивергенция поддерживает медвежий настрой для пары EUR/JPY. Пока японская инфляция остается устойчивой, а экономическая активность продолжает держаться, иена, вероятно, останется под поддержкой. Тем временем евро может оказаться под дополнительным давлением, если данные о росте еврозоны продолжат разочаровывать или если ЕЦБ сигнализирует о возможности дополнительных снижений ставок.

Банк Японии FAQs

Что такое Банк Японии?

Банк Японии – центральный банк Японии, который определяет денежно-кредитную политику в стране. В его полномочия входит эмиссия денег и осуществление валютного и монетарного контроля для обеспечения стабильности цен, что означает целевой уровень инфляции в районе 2%.

Какова была политика Банка Японии?

Банк Японии с 2013 года проводил крайне мягкую денежно-кредитную политику, чтобы стимулировать экономику и инфляцию, которая являлась низкой. Политика банка основана на количественном и качественном смягчении (QQE), или печати банкнот для покупки активов, таких как государственные или корпоративные облигации, для обеспечения ликвидности. В 2016 году банк еще больше смягчил политику, впервые применив отрицательные процентные ставки, а затем введя контроль над доходностью 10-летних государственных облигаций. В марте 2024 года Банк Японии повысил процентные ставки, фактически начав разворот ультрамягкой монетарной политики.

Как решения Банка Японии влияют на курс японской иены?

В недавнем прошлом масштабное стимулирование экономики Банком Японии привело к снижению курса иены по отношению к основным валютам. Этот процесс усугубился из-за растущих расхождений в политике Банка Японии и других центральных банков, которые предпочитали резко повышать процентные ставки для борьбы с рекордно высокими уровнями инфляции. Политика Банка Японии по сдерживанию ставок на низких уровнях обусловила увеличение разницы с другими валютами, что привело к снижению стоимости иены. Эта тенденция частично изменилась в 2024 году, когда Банк Японии принял решение отказаться от сверхжесткой политики.

Почему Банк Японии решил начать сворачивать ультрамягкую политику?

Ослабление иены и скачок мировых цен на энергоносители привели к росту японской инфляции, которая превысила целевой показатель Банка Японии 2%. Перспективы роста зарплат в стране – ключевой элемент, стимулирующий рост инфляции, – также способствовали этому процессу.

Данный материал заимствован с портала брокера Amarkets

Попробовать трейдинг на Форекс

Вопросы и ответы

Опрос про форекс

При любом использовании материалов с данного сайта, ссылка на https://markets-fx.ru - ОБЯЗАТЕЛЬНА!

Надеемся данная статья была интересна и полезна для Вас. Не забывайте делиться в социальных сетях и поставить отметку «звездочками» ниже. Спасибо.