BRL: Риски ребалансировки нарастают по мере увеличения нагрузки на кэрри – BNY

Геофф Ю из BNY подчеркивает, что бразильские активы, включая бразильский реал (BRL) и индекс IBOVESPA, привлекли значительные притоки в феврале 2026 года, оставив общий объем экспозиции на высоком уровне. Высокие реальные ставки и сильные показатели фиксированного дохода привлекают капитал, но это теперь вызывает значительное давление на ребалансировку акций и фиксированного дохода. Банк предупреждает, что статус бразильского кэрри сталкивается с растущими рисками хеджирования и сокращения активов.

Бразильское кэрри переполнено по активам

"После неудачного начала года бразильский реал стал самой покупаемой валютой развивающихся рынков в iFlow в этом месяце. Тем временем, индекс IBOVESPA снова продемонстрировал солидные притоки и, похоже, завершит февраль с ростом более чем на 25% с начала года. В то же время рынок фиксированного дохода также показал очень сильные результаты (см. ниже). Следовательно, сигнал о сильной ребалансировке уже установлен."

"В фиксированном доходе давление на ребалансировку BRL еще сильнее. Это не удивительно, учитывая высокие реальные ставки, которые продолжают привлекать притоки в Бразилию и более широкий регион Латинской Америки. Косвенно, повышение ставок в Колумбии также могло возобновить ожидания нового ужесточения в Латинской Америке."

"Как указано в разделе акций, общая экспозиция активов в Бразилии сейчас чрезмерна, и сокращение активов может стать частью истории ребалансировки. Это может быть менее затратным, чем значительное увеличение валютных хеджей."

"В сочетании с ребалансировкой акций, BRL, ZAR и MXN явно подвержены риску хеджевых потоков, или, в случае Бразилии, дополнения к некоторому сокращению активов."

"Однако, учитывая, что ставка Selic уже является высокорестриктивной в номинальном выражении, возможности для ускорения ограничены без риска серьезной политической реакции."

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)

Данный материал заимствован с портала брокера Amarkets

Попробовать трейдинг на Форекс

Вопросы и ответы

Опрос про форекс

При любом использовании материалов с данного сайта, ссылка на https://markets-fx.ru - ОБЯЗАТЕЛЬНА!

Надеемся данная статья была интересна и полезна для Вас. Не забывайте делиться в социальных сетях и поставить отметку «звездочками» ниже. Спасибо.